国内经济二季度展现较强韧性，叠加“反内卷”政策持续推进，A股在7月延续反弹势头，稳步上涨。
进入8月，海外关税扰动或存变数，美联储降息预期升温，与此同时，国内政策有望持续巩固资本市场回稳向好势头，A股中报也将进入密集披露期，业绩交易的重要性可能进一步提升。多重因素交织下，当前哪些投资机会或更具潜力？
长城基金副总经理、投资总监杨建华认为，当前市场对主要利好的反应比较充分，各主题演绎也比较充分，热门板块处于高位，后续或面临调整压力。因此，他判断，市场短期在到达指数高位后，震荡消化的压力加大。中线维度，关注关税影响下的外需高景气度带来的出口链条的投资机会（如海外算力、品牌出海等），同时也关注国内“反内卷”过程中优质龙头公司业绩超预期释放的估值提升机会，此外，国内经济弱平衡态势下红利股或依然有表现机会。
展望8月，杨建华同时表示，国内方面，宏观经济面临边际放缓压力，7月官方制造业采购经理人指数PMI超季节性回落到49.3，非制造业PMI也有所回落，7月末政治局会议对当前经济形势评价正面，显示后续新的总量政策或引而不发。国际方面，美国在与其他国家的对等关税谈判中占据上风，外部不确定性增加。
免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。基金有风险，投资须谨慎。
