♨博时基金市场异动陪伴
市场表现：
8月13日，A股三大指数上涨，沪指创21年12月以来新高，创业板涨超3.5%。
解析：
‼ 今日A股走强，创业板涨幅超3.5%，核心驱动因素包括：一是海外美联储降息预期强化，美国7月CPI低于预期强化美联储9月降息概率，美元走弱提振全球风险偏好。二是国内物价数据边际改善，7月核心CPI同比连续3个月回升至0.8%，PPI环比降幅收窄，“反内卷”政策初显成效，市场对经济修复信心增强。三是，资金面与风险偏好维持高位，上周两融余额重返2万亿元，杠杆资金加速流入，叠加AI产业迎来密集催化，OpenAI宣布算力扩容计划，华为发布UCM推理技术，推动通信、算力硬件板块上涨，形成情绪与资金共振。
‼ 国内基本面及政策面近期持续释放利好信号。昨日财政部等多部门联合印发个人消费贷款及服务业经营主体贷款贴息政策，两项贴息政策分别从个人需求侧降成本、企业供给侧扩能力双向发力，精准触达当前CPI结构分化（商品强、服务弱）与PPI低位徘徊的核心矛盾。政策通过财政杠杆快速激活消费贷与服务投资，支撑内需边际回暖及结构改善，叠加“反内卷”政策优化行业竞争，促进PPI环比降幅收窄及生产资料价格企稳，有望形成“消费-生产”的正向循环，补齐基本面修复关键一环。
‼ 展望后市，A股或仍受流动性充裕及政策红利支撑，短期关税不确定性落地，市场风险偏好或维持高位，随着盈利的下行风险持续减轻，市场对宏观和产业层面的利好保持敏感。中长期我国经济温和修复与全球弱美元周期下，对后市仍维持乐观，但短期提示波动放大的可能性，后续关注美联储降息节奏变化及国内政策落地效果。结构上，“反内卷”深化或仍是中期市场关注的重要逻辑，但进一步的行情需观察内需复苏对PPI回升的传导效率。AI产业催化下，或可适当关注科技成长盈利修复行情。
数据来源：Wind，截至2025年8月13日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
