石油输出国组织及其盟友（OPEC+）将于周日召开会议，预计维持现有产量政策不变，市场正密切关注可能到来的全球供应过剩风险。
OPEC+此前已提前一年全面退出220万桶/日的自愿减产措施。目前市场普遍预期该联盟将暂时观望，评估宏观经济不确定性下的后续动作。
汇丰能源分析师Kim Fustier指出：“在市场已处于供应过剩的情况下，OPEC+在2026年没有空间进一步增产。但若其更看重重新夺回市场份额，尤其是对美国页岩油的竞争，也不排除选择加大产量，即便牺牲油价。”
汇丰预计今年四季度及2026年布伦特原油均价约为65美元/桶，但若供应过剩最终反映在经合组织国家库存累积，或OPEC+进一步增产，油价仍有下行风险。
上月，OPEC+批准9月再次大幅增产，以争夺市场份额，得益于夏季需求旺盛，部分额外供应被市场消化。不过，由于部分成员国仍受此前超产补偿要求的限制，实际投放市场的增量低于承诺。
国际能源署（IEA）警告称，市场正走向创纪录的供应盈余，但目前尚未在库存数据和期货结构中充分显现。市场预计真正的过剩可能在今年四季度至2026年上半年集中显现。未来走势还将取决于中美两国的刺激政策和降息进展。
展望长期，投行预测2026年一季度布伦特和WTI均价分别为62.73美元和59.65美元/桶，三季度料回升至64.20美元和61.56美元/桶。DNB分析师表示：“过剩的最好解药是低油价，这将抑制非OPEC供应并刺激需求。我们预计2026年下半年起供应压力将明显缓解，油价有望重新走强。”
