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界面新闻编辑 | 文姝琪
数据中心AI基建工程目前已经成了直接推动美股飞涨的“火箭燃料”。
9月10日，美股巨头甲骨文（Oracle，股票代码：ORCL）昨日公布2026财年一季度财报后，股价单日破纪录暴增，盘中涨幅一度超过40%，收盘时涨36%，股价达历史新高，为328.62美元/股。公司市值达9200亿美元。
彭博亿万富豪指数显示，甲骨文联合创始人、前CEO、现任公司董事长兼CTO拉里埃里森（Larry Ellison）个人财富一度达到3930亿美元，超越马斯克，成为全球首富，后随股价收盘回落排名有所变化。截至发稿前最新数据，埃里森个人财富为2950亿美元，在马斯克之后排名世界第二。
从财报中的几项基本数据看，甲骨文的表现似乎“平平无奇”，一季度总营收同比增长149亿美元，比去年同期增长11%，市场此前预期为150.4亿美元。净利润为29亿美元，同比略微下滑4%。
但有一项特殊的数据点燃了市场情绪。
甲骨文目前的核心增长引擎是与AI数据中心基建相关的Oracle Cloud Infrastructure (Oracle Cloud Infrastructure，OCI，OCI)业务，该业务已经成为Meta、OpenAI等公司大客户训练和部署AI模型必不可少的基础设施。这项业务的剩余履约收入（已跟客户签合同但尚未履约确认收入）达到了惊人的4550亿美元，同比激增359%，规模远超市场预期。
甲骨文现任CEO萨弗拉卡茨（Safra Catz）在财报中，客户对甲骨文云基础设施服务的需求“令人震惊”（It was an astonishing quarter）。
她还表示，由于OCI剩余履约业务收入近期的巨大增长，Oracle将在整体财务计划中的云基础设施部分进行大幅上调。
按照其给出的预期，OracleOCI业务收入在本财年将增长77%，达到180亿美元，并将在之后的2027、2028、2029、2030四个财年分别增至320亿美元、730亿美元、1140亿美元和1440亿美元。
在此之前，彭博社已经曝光给甲骨文带来大订单的客户是OpenAI。
据其7月的一篇报道介绍，甲骨文正与OpenAI就后者的“星际之门”（Stargate）巨型数据中心项目签署合作协议。按OpenAI最初的计划，Stargate计划到2029年总投资5000亿美元，在美国建设10GW（吉瓦，总电力输出大致相当于10个大型核电站）AI数据中心。在今年1月白宫举办的项目发布会上，美国总统特朗普公开宣布，日本软银集团、OpenAI和甲骨文三家企业将投资5000亿美元，在美国本土建设支持AI发展基础设施项目 “星际之门”。
彭博社报道，Oracle将与OpenAI签署协议，合作开发Stargate其中约4.5 GW数据中心项目，约占总规模的一半，运行超过200万块英伟达GPU芯片。
财报电话会上，甲骨文管理层虽未正面回应与OpenAI的合作协议，但CEO卡茨在接受提问式表示，公司已与人工智能领域的众多顶尖企业签署了重要的云基础设施服务合同，包括OpenAI、xAI、Meta、英伟达、AMD，“客户需求远远超过了产能供给”。
目前按照与云计算是否相关，甲骨文旗下共有四条核心业务线，分别为云相关的基础设施（OCI）和云应用（SaaS）、非云相关的软件许可和配套支持的硬件与服务，OCI业务第一财季营收为33亿美元，约占总营收的22%；SaaS业务营收为38亿美元，云业务总营收为72亿美元，云业务与非云业务约各占一半的营收。
甲骨文作为最能代表硅谷文化的一家老牌巨头，经过历史上的重要转型，如今已成为AI时代最大的赢家这一。
1977年，拉里埃里森、鲍勃迈纳（Bob Miner）和埃德奥茨（Ed Oates）在加州圣克拉拉注册创立甲骨文的前身软件开发实验室（Software Development Laboratories），早年主要开发商用数据库软件。1979年，SDL正式推出首个商用数据库Oracle。公司后正式更名为“Oracle”，并1986年登陆纳斯达克上市，发行价每股15美元。
90年代至2000年之后，Oracle数据库迅速攻占市场，凭借拿下一众政府、企业和金融机构的客户，与IBM DB2、微软SQL Server直接竞争。其后通过一系列并购——2005年以103亿美元收购ERP软件公司PeopleSoft、2006年以58亿美元收购CRM软件公司Siebel Systems、2008年以85亿美元收购企业中间件系统软件巨头BEA Systems、2010年再以74亿美元收购老牌计算机厂商、Java的开发公司Sun Microsystem——成为数据库霸主，2009年年营收达232亿美元，全球员工接近9万人。
但到2010年左右，面对亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云三大云计算业务崛起，甲骨文最初持保守态度，也一度被市场认为掉队，但随后开始云计算转型改革。创始人拉里埃里森也从2014年开始由CEO改任执行董事长兼CTO，萨弗拉卡茨（Safra Catz）和马克赫德（Mark Hurd）担任联席CEO，2019年成为唯一CEO并任职至今。
2016年，甲骨文正式推出Oracle Cloud Infrastructure业务，提供IaaS、PaaS和SaaS服务，挑战AWS和Azure。此后多年，甲骨文大举押注云和AI，OCI快速扩张，专注于高性能计算和AI工作负载，重金投入购买英伟达GPU建设数据中心。
这一转型不仅帮助甲骨文从数据库软件商转型为云计算巨头，还在AI爆发前占领了市场。2022年年底，OpenAI发布ChatGPT引发科技行业的AI狂潮，甲骨文作为重要的AI基建厂商，股价一路上涨，近一年来股价上涨已经超过110%。
同时，甲骨文、亚马逊、微软、Meta等硅谷巨头比往年投入更多在AI基建上。
但市场也从去年开始因为AI应用需求不明确、担心“AI基建过度建设是否泡沫过大”，面对这些担忧，巨头选择继续扩产“用脚投票”。
据甲骨文在最新的财报会上介绍，目前旗下共建有34个数据中心，未来将新增37个数据中心，届时总数达到71个。
甲骨文CEO预计，公司2026财年的资本支出将在350亿美元左右，远远超过2025财年的210亿，这笔钱将全部砸向数据中心的扩建。
国际评级机构穆迪曾撰写报告分析，由于前期投入了大量资金，人工智能尚难以实现盈利。因为目前构建、调整和运行大型AI模型的多数工作都发生在云端，云端计算需要投入大量资金用于基建，大型科技企业将继续主导云计算行业，将占全球数据中心容量增长的一半以上。
眼下通过与OpenAI的直接合作，甲骨文计划进一步在云计算市场扩大影响力。
埃里森也在财报会上表示，多家世界级人工智能企业之所以选择与甲骨文合作，原因是“甲骨文打造的千兆瓦级数据中心，在训练人工智能模型方面比全球任何其他企业都更快、更具成本效益”。
他还提到，人工智能模型训练市场规模高达数万亿美元，而接下来更大的机会是“人工智能模型推理（AI inferencing）市场”，随着AI推理未来应用于机器人、自动驾驶汽车、生物制药、医疗、金融、法律以及及更多商业领域，推理市场的规模将远超过训练市场。
