来源：华尔街见闻

　　中国人形概念股近期掀起了一轮猛烈涨势。17日周三，A股市场全天震荡走强，机器人板块延续强势，再度掀起涨停潮，芯片产业链全天持续走高。自9月5日以来，相关产业链股票平均上涨13.5%，远超同期市场表现。

　　据追风交易台消息，据摩根士丹利最新研报，这一波行情的核心，正是特斯拉Optimus的密集动态与全球科技厂商的最新推进。

　　大摩表示，9月5日特斯拉公布新激励方案及人形机器人量产路线图，随后一系列关于Optimus Gen3与新生产计划的表态持续发酵，带动价值链企业逆势跑赢大盘。与此同时，FigureAI等头部玩家同步放出重磅消息预告，引发投资者对行业商业化突破的高度关注。

　　在中国本土，订单释放已进入密集窗口，数家集成商合计签约近十亿元人民币大单。按摩根士丹利分析，当前行业正沿技术突破-订单确认-资本催化的正向循环演绎，市场期待未来2-3个月特斯拉、FigureAI与本土独角兽的关键进展，为板块行情提供延续动力。

　　特斯拉点燃行情，价值链分化拉大

　　大摩表示，自9月5日起，中国上市的人形机器人产业链股票实现了13.5%的惊人涨幅，同期MSCI中国指数仅上涨4.4%。其中，与机器人本体制造相关的公司表现尤为突出，涨幅高达15.7%。

　　这一轮狂热行情的背后，是特斯拉及其CEO埃隆马斯克释放的一系列重磅信号：

  • 9月5日： 特斯拉提出一项针对CEO的长期激励计划，其关键的运营里程碑之一，是在未来10年内交付100万台擎天柱机器人。
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  • 9月7日： 特斯拉在微博上发布了一张擎天柱Gen2.5的图片，并配文“加速进化”，吊足市场胃口。
  • 9月10日： 在All-In峰会上，马斯克透露擎天柱Gen3的设计已进入收尾阶段，其手部灵巧度将与人类相当。
  • 9月16日： 马斯克在X平台发文称，下周将在特斯拉主持召开会议，重点讨论擎天柱的生产计划、人工智能/自动驾驶以及汽车产量问题。

　　全球竞赛升温：FigureAI与中国本土订单接力

　　除了特斯拉，全球机器人领域的竞争也在同步升温。另一家备受瞩目的初创公司FigureAI的首席执行官 Brett Adcock 在X平台发文暗示，公司将在未来3天内（自9月16日起）公布三项重大消息，这为市场增添了更多想象空间。

　　与此同时，中国本土的人形机器人产业也并非只有概念。关键集成商们正在宣布更多的企业端订单，为产业的商业化落地提供了坚实证据。根据统计，迄今为止已公布的订单总额已接近10亿元人民币。

　　具体来看（截至9月11日），包括优必选（Ubtech）、傅利叶智能（Agibot）、宇树科技（Unitree）、逐际动力（AI^2 Robotics）和星尘智能（Astribot）在内的多家公司已宣布了与、制造业巨头HKC等客户的合作，订单总价值累计约为9.75亿元人民币。这些订单的部署时间集中在未来两到三年内，标志着人形机器人正从实验室走向真实的商业应用场景。

　　摩根士丹利认为，随着头部客户率先验证机器人在制造、物流等环节的ROI，商业化规模应用加速成为行业新趋势。

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