股指：
昨日，A股市场震荡上涨，Wind全A上涨0.67%，成交额2.4万亿元。中证1000指数上涨0.95%，中证500指数上涨0.96%，沪深300指数上涨0.61%，上证50指数上涨0.17%。8月经济数据发布，消费、投资等需求端指标环比均有小幅走低，体现经济筑底企稳仍在路上，本轮行情主要计价中长期政策预期，当期基本面因素影响有限。长期来看，美联储9月大概率开启降息周期，市场预计年内降息3次，A股的降息通道可能同时打开，利好权益资产的中长期股指。此前，中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《育儿补贴制度实施方案》，标志着育儿补贴制度正式在全国范围内落地。这是我国近年来第一次发布普惠型中央财政政策，尽管总量仍有提升空间，但对于提升居民端收益水平影响较为直接。预计未来通过央行购买国债为中央政府筹集资金，推出更多普惠型财政支持方案将成为拉动我国通胀环境企稳回升的一条重要路径。流动性行情预计仍将持续，但体现出明显的结构性特征，市场板块轮动可能加快。
国债：
国债期货收盘，30年期主力合约涨0.31%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.10%，2年期主力合约涨0.04%。中国央行开展4185亿元7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。据qeubee统计，公开市场有3040亿元逆回购到期，净投放1145亿元。DR001加权利率上行4.5bp至1.49%，DR007加权利率上行4bp至1.54%。近期债市遭遇了债基大量赎回带来的利空压制， 8月CPI同比转负、但I筑底回升，社融增幅如期回落，实体融资需求偏弱，居民存款搬家现象持续。短期来看，基本面多空交织背景下，债市尚未出现明确拐点信号，仍以宽幅震荡看待。
贵金属：
隔夜伦敦现货冲高回落，现货则震荡下行；金银比升至87.7附近。美联储昨晚议息会议上如期降息25基点至4.00~4.25%，美联储主席鲍威尔表示本次属风险管理型降息，50基点降息呼声不高，认为关税通胀的传导机制已经放缓，影响的力度也更小，后期将更多关注就业市场放缓的风险，点阵图显示年内或仍将有2次降息。美联储给出的信号鹰鸽参半，市场波动性有所提升，美股下行带动风险偏好下行，对黄金而言也未能看到明晰的降息路径，价格出现冲高回落。关注周内余下时间黄金能否快速收复失地，基于点阵图预计，对黄金仍偏利多，价格或维系震荡偏强走势。白银波动性显著提高下价格出现快速回落，但基于金银比及黄金看涨情绪犹在下，有继续上涨的预期，价格下行反再次提供逢低买入持有的良机。
