美国三家最大的科技公司于周三透露，计划在未来一年加快资本支出，但投资者最认可母公司字母表公司（Alphabet）凭借自身现金流为计划提供资金的能力。

　　字母表、以及脸书（Facebook）母公司元宇宙均宣布了增加年度资本支出的计划，资金将主要投入芯片与数据中心领域。

　　由于市场预期这三家公司将成为人工智能（AI）竞赛的赢家，它们的股价今年均大幅上涨；但在投资者核算各家公司的投资成本后，仅对字母表的财报表示看好。

　　三家公司核心业务的营收均实现了出色增长，但在盘前交易中，字母表股价上涨 7.3%，微软和元宇宙股价却分别下跌 3% 和 7%。

　　分析师表示，造成这一现象的关键原因在于，字母表能够平衡其激增的支出与强劲的现金流。

　　爱德华・琼斯（Edward Jones）高级股票分析师戴夫・赫格（Dave Heger）指出：“我认为，资本支出在营收和现金流中占比更低这一点起到了重要作用 —— 这或许能让投资者更安心。目前所有科技巨头都在大幅增加支出，市场对自由现金流面临的压力也存在诸多担忧。”

　　在 9 月所在季度，字母表 239.5 亿美元的资本支出占其运营现金流的 49%；而元宇宙的这一比例为 64.6%，微软更高达 77.5%。

　　eToro 市场分析师乔希・吉尔伯特（Josh Gilbert）表示：“在本次财报季，持续投资数据中心和人工智能基础设施是我们在大型科技公司中看到的共同趋势。但与部分同行不同，字母表的现金流完全能够覆盖这些支出，且公司各业务板块均运转良好。”

　　投资者已对人工智能领域的支出持谨慎态度，而大型科技公司并未详细披露人工智能对营收和利润的具体贡献。

　　随着人工智能行业达成多项数十亿美元规模的交易，投资者对 “循环投资网络”（指多家公司间相互投资形成的关联网络）也日益警惕。

　　尽管如此，各大公司高管仍坚定认为，必须通过投入资金来满足市场对人工智能算力的需求。元宇宙首席执行官马克・扎克伯格（Mark Zuckerberg）表示，即便出现人工智能投资过度的最坏情况，公司可能会面临 “一定的亏损和资产折旧，但随着时间推移，我们会逐步适应并充分利用这些投资”。

　　Synovus Trust 投资组合经理丹・摩根（Dan Morgan）称，现金流更强劲的公司有能力更积极地投资人工智能基础设施，因为它们能够承受这些支出带来的较低回报。

　　作为主要云计算服务商，（Amazon）将于周四发布第三季度财报，届时将进一步揭示科技领域人工智能投资的现状及回报情况。