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　　本报记者 梁傲男

　　截至10月30日记者发稿，A股已有113家食品饮料行业上市公司披露2025年三季报。根据Wind数据统计，上述113家公司今年前三季度实现营收总额6308.45亿元，同比增长1.99%；归属于上市公司股东的净利润合计1376.76亿元，同比微降0.26%。

　　其中，有26家食品饮料上市公司今年前三季度实现营收、净利润同比双增长。例如，福建万辰生物科技集团股份有限公司前三季度实现营业收入365.62亿元，同比增长77.37%；净利润为8.55亿元，同比增长917.04%。

　　前三季度，有41家公司实现营收同比增长，有15家公司营收超百亿元。其中，酒股份有限公司实现营收1284.54亿元，同比增长6.36%；净利润为646.27亿元，同比增长6.25%。

　　从净利润指标来看，有45家公司实现净利润同比增长，其中7家公司净利润实现翻倍增长。

　　例如，集团股份有限公司前三季度净利润同比增长1320.44%。公司在财报中表示，业绩增长的原因，一是产品出口同比增幅较大，导致营业收入、毛利率同比增加；二是鸡苗采购价格、饲料原料（豆粕、玉米）采购价格同比下降，导致毛鸡养殖成本下降5%。

　　此外，在上述113家公司中，有20家前三季度发生亏损，亏损幅度在0.02亿元至1.80亿元之间。

　　经营活动现金流量净额作为企业健康状况的重要指标，也呈现向好趋势。113家食品饮料上市公司前三季度经营活动产生的现金流量净额合计达1100.58亿元，其中84家公司经营活动产生的现金流为正。

　　国家统计局数据显示，餐饮收入在前三季度出现了明显的波动，9月份的餐饮收入增速由8月份的2.1%降至0.9%，为过去两年的最低增速水平。



　　美团核心本地商业CEO王莆中表示，2025年的餐饮堂食客单价非常接近2015年，行业正式进入性价比时代，对于餐饮行业从业者来说，这也是一个凭真本事吃饭的时代。消费者对于超级性价比的追求，正在重塑餐饮业。从业者必须比过去加倍努力、创新和有更多的耐心，更加重视整个市场环境的变化和消费者的体验。

　　聚焦白酒行业来看，中国酒文化品牌研究院智库专家蔡学飞对《证券日报》记者表示：“随着国家一系列刺激消费政策持续落地，以及酒企主动推进去库存、价格调整等举措，中国酒行业正逐步进入筑底阶段。四季度作为传统消费旺季，在政策显效与市场自愈双重作用下，酒业有望夯实底部，为下一阶段的恢复增长奠定坚实基础。”

　　研报显示，食品饮料行业以成长为主线，饮料龙头在大单品驱动下保持结构性景气，食品原料、保健品等公司业绩有望高增或提速。白酒行业反馈平淡，延续“低预期、弱现实”状态，三季报将是重要观察窗口，随着外部因素减弱及酒企策略调整，行业或步入实质去库周期，渠道信心有望回暖。

　　广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬对《证券日报》记者表示，进入四季度后，餐饮行业将步入传统的节日消费旺季。年末的圣诞、元旦等节日将接踵而至，将持续推动线下堂食消费，食品饮料行业的业绩也有望随之提振。

　　在投资布局上，开源证券分析师建议聚焦两大主线：一是关注那些估值较低、具备安全边际，并拥有全国化布局能力的龙头企业；二是挖掘那些契合新消费业态的成长性企业，以长期把握政策红利与行业升级的共振机遇。

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