11月7日消息，自10月28日在港交所主板挂牌上市以来，八马茶业股价经历剧烈波动。上市首日，八马茶业大涨86.7%，报收93.35港元/股。然而，这一涨势未能持续，10月31日起，八马茶业股价连续六个交易日回调。截至发稿，八马茶业报58.55港元，较上市后115港元的高点回落超49%。
10月30日，八马茶业发布公告称，董事会已审议及批准实施H股全流通计划，并向中国证监会提交备案申请。该计划涉及11名股东所持有的3193.31万股内资股转换为H股，占公司已发行股份总数约37.57%。若获批实施，八马茶业流通股将从当前的5298.69万股增至8492万股，潜在流通量增幅达60%。
市场分析人士对此表示，此举虽有利于八马茶业原始股东退出，但也可能增加二级市场抛售压力，引发投资者对短期流动性的担忧。
这并非八马茶业原始股东首次寻求将境内未上市股份转为H股。在申请港股IPO时，公司便已同时申请将部分境内未上市股份转为境外上市股份。
除了潜在的二级市场抛压，八马茶业的业绩表现也不容乐观。2025年上半年八马茶业出现营收、净利润双降：营收为10.63亿元，同比下滑4.2%；净利润为1.20亿元，同比下滑17.8%。此外，公司高度依赖加盟模式，但其加盟商数量增速明显放缓，且2022年至今，已有超300家加盟商流失。
