11月14日，在经历长达 43 天的停摆后，美国政府终于重新运作。尽管这一历史上最长的关门事件告一段落，使全球地缘情绪略有改善，但 RadexMarkets瑞德克斯 表示，这并未削弱的强劲升势。近期持续自上月的急跌中稳步修复，现货金稳稳企于每盎司 4200 美元附近的新支撑区间，市场避险需求仍在延续。
随着地缘风险略有收敛，市场焦点正逐渐转向更深层、更结构性的隐患——美国政府不断累积、缺乏可持续性的巨额债务。分析人士认为，美国当前的财政扩张步伐还在加快，而特朗普近期的言行进一步推动了市场的担忧。他承诺向民众发放 2000 美元支票，资金则主要来自高关税收入；此外，还提出向“爱国”的空中交通管制员提供 10000 美元奖金，甚至抛出建立 50 年期房贷市场的想法。RadexMarkets瑞德克斯认为，这些政策信号体现出政府以刺激经济为优先目标的倾向，但这种财政环境往往会提升黄金与等硬资产的吸引力。
MKS PAM 的研究主管 Nicky Shiels 表示，当局似乎意识到部分经济数据正在走弱，因此财政刺激力度提前释放，这种趋势可能持续至中期选举期间。与此同时，美国政府在债务发行方面的困难正逐步显现。本周 10 年期与 30 年期国债拍卖需求均弱于预期，而 30 年期长债的认购疲软现象贯穿今年。RadexMarkets瑞德克斯表示，这反映投资者对长期财政状况的信心正在下降，而特朗普提出的 50 年期按揭构想更可能进一步推升长期利息成本。对消费者而言，虽然月供下降，但 50 年期贷款的总利息几乎会翻倍，本质上更接近从银行“租房”的模式，也可能暗示未来发行超长期国债的铺垫。
展望未来，金融体系的不确定性仍未消散，通胀预期、财政赤字与长期债务结构等风险可能继续支撑金银市场。RadexMarkets瑞德克斯认为，在年底前，若避险与资金再配置需求同步升温，不排除贵金属迎来类似“圣诞行情”的阶段性走强。
