业绩+AI投入双增，港股科技板拐点已至？



　　近期，国内两大互联网巨头最新财报表现亮眼，其背后的AI战略与市场前景引发关注，港股科技板块也随之活跃。互联网巨头财报有何亮点？港股科技板块未来前景如何？（数据来源：Wind，截至2025.11.26）  

　　巨头财报超预期，AI成核心

　　1、营收、利润增长强劲

　　报告期内（截至2025年9月30日），国内某互联网巨头实现收入2477.95亿元，超出市场预期，剔除已出售业务影响后收入同比增长15%。另一互联网巨头同样表现亮眼，实现营收1928.7亿元、经营利润725.7亿元，同比增长15%、18%。（资料参考：上海证券报，2025.11.25；央广网，2025.11.14）

　　2、核心业务与AI技术深化协同

　　国内某互联网巨头AI+云季度收入同比加速增长34%，再创新高；AI相关产品收入连续第9个季度实现三位数增长。另一互联网巨头核心业务与AI技术深化协同，主要板块收入比如增值服务、游戏、营销服务、金融科技与企业服务，均实现双位数增长。（资料参考：上海证券报，2025.11.25；新浪财经，2025.11.21）

　　分析称，三重力量正推动中国AI应用完成从“流量入口”到“价值入口”的深刻转型。一是国产大模型在多语言理解、代码生成等核心能力上或已达到国际先进水平；二是用户需求从“尝鲜”转向“实用”，推动AI提供真实场景解决方案；三是国家“人工智能+”行动的持续推进，为应用创新提供了政策支撑。

　　业内人士进一步指出，中国AI产业已到从量变到质变的关键节点。政策、技术、市场共振，推动AI从“高冷技术”走向“普惠工具”。中国信通院《2025人工智能产业发展报告》显示，中国AI核心产业规模已突破6000亿元，相关企业数量超4500家，生成式AI用户渗透率也达到16.4%，产业生态日益壮大。

　　（资料参考：瞭望智库《当普通人“手搓应用”，国产AI应用迎来加速时刻》，2025.11.26）

　　千亿级投入加码，引爆国产算力需求

　　国内某头部互联网公司最新披露，作为其未来三年3800亿元投资计划的重要组成部分，过去4个季度在“AI+云”基础设施领域的资本开支已达约1200亿元人民币，这一投入规模已超过该公司过去十年在该领域年均投资的三倍以上。（资料参考：虎嗅网，2025.11.26）

　　另一互联网巨头强调，公司AI应用生态的快速进化，得益于“把投资放在刀刃上”的高效策略，持续投入人才、研发、算力及AI基础设施。2025年第三季度，该公司坚定投入AI领域，当季研发支出228.2亿元，同比增长28%创历史新高。（资料参考：上海证券报，2025.11.26；证券日报，2025.11.13）

　　从行业层面看，AI技术的蓬勃发展或正催生对算力基础设施、电力设施、研发投资等方面的庞大投资需求，开启新一轮资本开支周期。专业人士预计，2025-2030年间，AI相关的投资每年将带来2.03万亿元的资本支出，AI撬动的年均资本开支约相当于2024年资本形成的3.7个百分点。

　　AI撬动我国资本开支规模的测算（2025-2030年）

　　聚焦国产算力，布局港股科技龙头

　　面对AI领域的确定性机遇，机构普遍看好相关投资方向。从投资主线来看，有机构表示，国产算力的自主可控进程正在稳步推进，国产算力有望迎来行业拐点，建议聚焦卡位精准、长期竞争力凸显的龙头。（资料参考：证券时报，2025.11.26）

　　从板块来看，港股科技板块展现出显著的关注价值。机构认为，2025年以来，港股主要互联网公司业绩稳健增长，同时持续加大在AI领域的投入，反映出头部企业正将AI算力基建、大模型研发和场景落地置于战略优先位置。凭借深厚的技术积累、丰富的数据资源和庞大的用户生态，这些公司有望在技术迭代与应用场景拓展之间形成良性闭环。展望2026年，“业绩驱动+AI赋能”仍将是传媒互联网行业增长的核心动力。（资料参考：银河证券《从AI-Enabled到AI-First，拥抱AI应用大蓝海——2026年度策略报告》，2025.11.16）

　　对普通投资者而言，可通过指数化工具高效参与这一趋势。例如借道银华旗下的港股科技30ETF（513160）及其联接基金（A类：024037；C类：024038；I类：024039），一键覆盖港股科技龙头，力争把握国产算力崛起与AI产业发展的长期红利。