今日（12月2日），市场回调之际，高股息风格个股韧性彰显。聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）早盘一度逆市飘红，午后略有回落，截至收盘，场内价格跌0.09%，优于上证指数（-0.42%）、（-0.48%）等A股主要指数。
成份股方面，石化、银行、保险等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，大涨2.22%，、、等多股跟涨超1%；下跌方面，航运、煤炭、基建等板块部分个股跌幅居前，跌超9%，、等跌超1%，拖累板块走势。
指出，红利策略阶段性占优，红利相对表现已回升至2023年初水平，其胜率与赔率均呈现向好趋势。从资金面看，主力资金当前主要关注杠杆资金，后续可能转向险资和汇金托底资金，此类资金偏好更倾向于红利资产。
银河证券表示，预计年末行情仍以震荡结构为主，或可关注“反内卷”、红利等主题机会。A股行情整理格局仍在延续，板块之间快速轮动，前期涨幅较大的科技板块处于盘整状态，但主题演绎的持续性仍显不足。同时，临近年末，机构配置或趋于均衡，也在为明年景气方向布局做出准备。预计年末行情仍以震荡结构为主。在板块轮动中关注“反内卷”、红利等主题机会，科技主题关注补涨细分及产业趋势的催化。
从估值方面来看，截至昨日（12月1日）收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数市净率为0.85倍，位于近10年来40.9%分位点的位置，估值水平相对偏低，中长期配置性价比突出。
展望后市，德邦证券指出，红利行业在当前市场避险情绪升温的背景下具有配置吸引力，其核心逻辑在于股息率优势及防御属性。近期市场受美联储降息预期反复等外部因素影响，资金倾向于流向高股息资产。商品价格走势及企业分红情况是后续关注重点，若大宗商品价格波动或政策驱动强化，红利板块的避险价值可能进一步凸显。当前市场环境下，或可均衡配置红利等防御性题材以应对短期波动。
认为，2026年行业风格或将趋于均衡，顺周期与科技成长齐头并进。全球制造业景气修复、美国降息及国内反内卷政策推进利好周期风格；AI算力、等科技领域在政策支持和产业趋势下有望延续高景气。消费板块受益于“系统性慢牛”财富效应和内需政策加码，食品饮料、社服等滞涨领域或迎补涨。传统产业中，基础化工、机械等受益于“十五五”规划对产能优化的重视。红利风格逆风期接近尾声，银行、交运等高股息资产具备配置价值。
价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪，该指数以为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖22只银行股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括、、等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。
数据来源于沪深交易所、公开资料等，截至2025.12.2。
风险提示：价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布于2009.1.9，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，价值ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。
