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　　来源：华尔街见闻

　　经济合作与发展组织（OECD）最新预测显示，全球主要经济体的央行降息周期将于2026年底结束，多数央行在增长放缓预期下几乎没有进一步宽松政策的空间。

　　该机构周二预计，美联储仅会在2026年底前再降息两次，随后将联邦基金利率维持在3.25%至3.5%区间至2027年全年。当前，美联储正试图在通胀与劳动力市场疲软之间取得平衡。该预测发布之际，特朗普准备提名新的美联储主席，新主席预计将面临降低借贷成本的巨大压力。

　　报告进一步指出，多国利率需持续高于疫情前水平以抑制通胀，其中部分原因是当前公共债务规模已显著高于此前常态。

　　全球多数主要央行或将陆续结束宽松周期

　　OECD最新预测指出，全球主要央行将陆续结束宽松周期。欧元区与加拿大预计已无进一步降息空间，英国央行将于2026年上半年停止降息，澳大利亚央行则可能在下半年达到类似节点。

　　日本因通胀率稳定在2%左右，预计将稳步收紧货币政策。12月1日，日本央行行长植田和男在一场讲话中，罕见地直接提及即将于12月18日至19日召开的货币政策会议，并表示届时将“酌情做出决定”，这一表态显著提振了市场对于日本央行将在12月加息的预期。

　　报告进一步分析称，目前许多发达经济体的实际政策利率已接近或处于“实际中性利率”区间内，预计到2027年底所有主要经济体政策利率均将回归至该水平。中性利率指既不刺激也不抑制经济增长的货币政策基准。

　　AI投资提振经济增长预期

　　OECD在最新经济展望中普遍上调了全球主要经济体的增长预测，指出人工智能投资的快速增长已成为推动美国及部分亚洲经济体工业生产的关键动力。

　　经合组织目前预计，美国经济在2025年将增长2%，高于9月份预测的1.8%。报告认为，未来一年内经济对人工智能的依赖度将逐渐降低，总体增长放缓程度将低于此前预期。2026年美国GDP预计仍可增长1.7%。

　　与此同时，欧元区与日本2025年的增长预期均被上调至1.3%，巴西、印度等主要新兴经济体的前景也获上修。英国经济在2026年虽预计将从今年的1.4%放缓至1.2%，但仍优于此前1.0%的预测水平。

　　债务风险与政策挑战并存

　　尽管全球增长前景有所改善，但经合组织经济政策与研究主管Asa Johansson警告称，当前的经济扩张“依然脆弱，且不应被视为理所当然”。

　　OECD敦促各国政府应利用当前相对平稳的窗口期，积极应对日益严峻的公共债务压力。目前仅有法国、意大利、波兰和英国等少数国家计划在未来两年内显著收紧财政政策。该组织特别指出，英国政府近期在预算中为财政规则增设缓冲空间的举措是“审慎的”。

　　报告进一步分析，德国等部分国家虽仍具备一定的债务扩张空间，可在短期内支持国防开支的可持续增长，但在医疗、养老及气候转型等领域的长期支出压力下，财政政策空间“最终将受到显著挤压”。