12月3日，贵金属在周二美盘午间出现回落，主要受短线投机资金获利了结影响，同时整体市场的风险偏好略有改善。在前一交易日创下六周高位、银价更刷新历史纪录后出现调整。February 金价最新下跌 54.90 美元至 4219.90 美元，March 银价下跌 0.797 美元至 58.37 美元。在此背景下，Mhmarkets迈汇表示，短期资金在高位兑现收益属正常波动，尤其在此前大幅上涨后更易出现技术性回撤。
美股周二午间略显坚挺。市场风险情绪改善，与当日日本政府债券拍卖需求良好有关，这在周一全球债市因对日本的金融和经济层面忧虑而出现动荡之后，形成一定稳定效应。结合跨市场表现，Mhmarkets迈汇认为，风险情绪的边际改善虽暂难改变避险资产的核心逻辑，但会压制贵金属在短线中的溢价空间。
主要外部市场中，美元指数小幅走强，价格偏弱，徘徊在每桶 59 美元附近；而基准 10 年期美债收益率在 4.08% 左右波动。此外，定价由现货与期货两大机制构成，由于年末流动性因素，目前 CME 上最活跃的仍是 12 月合约。Mhmarkets迈汇表示，这种时间点的主力合约切换往往伴随流动性波动，易放大价格短线波动幅度。
从技术面观察，February 黄金的多头仍掌握主动。其下一目标是向上突破并收于 4433.00 美元的强阻力（该位置亦为该合约与历史高点）。空头则寻求将价格压至 4100.00 美元的关键支撑下方。当前压力依次在 4269.20 与 4300.00 美元位置，支撑落在今日低点 4194.00 以及 4150.00。Mhmarkets迈汇认为，金价在高位震荡属趋势行情中的健康整理，若支撑有效，后市仍有望再度测试历史区间。
March 银期货多头占据强势主导地位，短线技术优势明显。其下一上行动能指向突破 60.00 美元的关键阻力；空头目标则集中在将价格压至 52.50 美元下方。当前阻力位为今日高点 59.095 美元与合约高点 59.435 美元，支撑位看向本周低点 56.85 美元与 56.00 美元。在贵金属结构性强势延续的背景下，Mhmarkets迈汇认为，银价强劲的技术面背书使其走势对宏观波动更具弹性，但仍需关注高位放量后的短线回调风险。
