12月3日，A+H医药资产延续调整态势，全市场最大医疗ETF（512170）、场内唯一药ETF（562050）分别收跌0.58%、0.19%，港股创新药波动更大，港股通创新药ETF（520880）跌1.43%。
具体来看，A股医疗龙头跌多涨少，跌2.01%，、均跌逾1%，、逆市收涨。医疗ETF（512170）两连阴，盘中最低价创4个月新低，收于所有均线之下。
至此阶段低位之际，抄底资金涌动，昨日逾1.14亿元资金逢跌净申购，今日512170场内放量溢价，成交4.95亿元，显示买盘资金仍强势。
A股制药板块相对抗跌，表征该板块表现的药ETF（562050）跑赢大市，主要贡献来自中药龙头，涨1.33%，涨0.6%。创新药分化，逆市大涨6.11%，权重股跌1.59%。
作为全市场唯一跟踪中证制药指数的ETF，药ETF（562050）在重仓创新药的同时，有约25%的权重为中药。中药板块具有高股息、走势稳健等特性，能够部分对冲创新药的高波动，进而降低制药指数整体的波动率及回撤。
港股创新药板块高弹性高波动，港股通创新药ETF（520880）连续4日收跌，全天振幅2.5%，成交2.11亿元，百济神州、信达生物、中国生物制药、康方生物、石药集团等前十大持仓尽数飘绿。
值得关注的是，港股通创新药ETF（520880）全天宽幅溢价，显示买盘势力尤为强劲。12月策略表示，考虑到2026年产业景气预期，创新药有望成为跨年行情主要上涨方向。
A+H医药板块自9月初进入阶段调整期，至今调整近3月，创新药前期高位风险充分释放，医疗等低位板块估值进一步收缩，分析指出，当下或是中长期维度配置医药资产的较佳时机。
华创证券表示，医药行业能在持续经历各种挑战后走向新高最本质的原因，是人类对医药行业的持续需求和越来越多的未被满足的需求，以及药企不断持续加大研发投入去满足这些需求。中国如今已成为全球创新药研发的重要参与者，海外授权热度持续连年攀升，医药行业进入“创新驱动”的营收时代。
配置层面，港股通创新药ETF（520880）丰晨成认为，继续维持板块内部均衡配置策略。展望2026年，创新药产业趋势不变，调整后板块释放出弹性空间。同时关注基本面已开始改善的创新药产业链，当前在投融资数据、订单和业绩层面均看到向好趋势。此外，左侧角度出发，考虑行业逐步复苏，可逐步关注中药、医疗器械等领域。
提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。
风险提示：医疗ETF及其联接基金被动跟踪，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；药ETF及其联接基金被动跟踪中证制药指数，该指数基日为2011.12.30，发布日期为2013.7.15；港股通创新药ETF及其联接基金被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的港股通创新药ETF、医疗ETF联接基金的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，医疗ETF、药ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。
