【博时市场点评12月8日】沪深两市上涨，创业板指涨2.6%
每日观点
今日沪深三大指数上涨，创业板涨2.6%，两市成交放量并重返2万亿以上。海外方面，市场对美联储12月降息的预期押注上升，或受下任美联储主席候选人、白宫国家经济委员会主任凯文哈西特近期发表的鸽派言论支撑。日央行12月加息预期大幅上升，需关注日元套息交易带来的流动性风险。国内方面，今日中央政治局会议召开，对明年的经济工作做出部署，会议指出明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。后续关注中央经济工作会议的召开，市场短期或维持震荡，配置上建议均衡。
消息面
中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。
简评：会议内容强化了政策托底和经济结构优化信心，对于科技、绿色转型等新动能领域或构成利好。会议有望为来年政策定调，市场继续关注本周可能召开的中央经济工作会议的进一步部署。短期看，会议释放的稳增长信号有望成为市场情绪回暖的重要催化剂。
12月8日，海关总署发布数据显示，11月出口（以人民币计价）同比增5.7%，前值降0.8%；进口增1.7%，前值增1.4%；贸易顺差7925.8亿元，前值6404.9亿元。
简评：11月出口同比增长大幅扭转前值颓势，出口超预期回升显示外需韧性较强，或受益于全球供应链调整及部分商品价格反弹；进口温和增长反映内需仍在缓慢恢复进程中。总体看，11月外贸数据呈现积极改善态势，出口回暖对经济增长的拉动作用有望增强，后续需关注主要贸易伙伴需求变化及国内稳增长政策效果。
国家外汇管理局公布，截至2025年11月末，我国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，连续四个月稳定在3.3万亿美元以上。11月末央行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司，是央行继去年11月重启增持后，连续第13个月增持黄金。
简评：我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑。央行持续稳步增持黄金，是一项具有战略意义的资产配置操作，反映了在全球地缘政治不确定性加剧、主要经济体央行外汇储备多元化的背景下，我国优化国际储备资产结构、增强其安全性和稳定性的目标。
市场复盘
12月5日，A股三大指数上涨。截至收盘，上证指数报3924.08点，上涨0.54%；深证成指报13329.99点，上涨1.39%；创业板指报3190.27点，上涨2.60%；科创100报1402.57点，上涨1.93%。申万一级行业中，通信、综合、电子板块涨幅靠前，分别上涨4.79%、3.03%、2.60%；煤炭、石油石化、食品饮料板块跌幅靠前，分别下跌1.43%、0.84%、0.78%。3409只个股上涨，1865只个股下跌。
资金追踪
市场成交额为20517.44亿元，较前一交易日上涨。两融余额上周五收报24816.76亿元，较前一交易日下跌。
数据来源：，截至2025年12月8日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
