【博时市场点评12月9日】两市涨跌不一，创业板继续上涨
每日观点
今日沪深三大指数涨跌不一，创业板涨0.61%，两市成交较前一日缩量至1.91万亿。中共中央政治局昨日召开会议，对2026年经济工作进行部署，并为后续即将召开的中央经济工作会议定调。与往年这个时间的政治局会议相同，此次会议主要以经济工作取得的成效为主，包括经济运行总体平稳、新质生产力稳步发展、重点领域风险化解取得积极进展等，与去年相比，措辞增加了“社会大局保持稳定”，对防风险的表述变为“重点领域风险化解取得积极进展”。对于明年，同样提出“实施更加积极有为的宏观政策”，“持续扩大内需、优化供给、做优增量、盘活存量”，从表述上看，明年的政策力度有望延续发力，优化供给和增量的表述或意在更加重视反内卷和产能的管理。
消息面
12月6日，证监会官网发布吴清主席在中国证券业协会第八次会员大会上的致辞。其中提到，要对优质机构适当“松绑”，进一步优化风控指标，适度打开资本空间和杠杆限制，提升资本利用效率；对中小券商、外资券商在分类评价、业务准入等方面探索实施差异化监管，促进特色化发展。
简评：此次监管引导通过强化分类监管，对优质机构适度拓宽资本空间与杠杆上限，提升资本利用效率，将有助于提升券商 ROE 的中枢。同时，中小券商差异化发展导向进一步明确，有助于打造特色投行和服务商。短期或对券商板块产生情绪催化，中长期需跟踪后续具体落实情况。
12月5日，国家金融监管总局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，对保险公司长期持有的成分股、中证红利低波动100指数成分股、科创板普通股，偿付能力风险因子下调10%。《通知》同时调降了出口信用保险以及海外投资保险业务的保险风险因子。
简评：这是今年5月以来监管部门推动险资入市，宣布的多项举措的具体落地。《通知》对于偿付能力或有小幅提升作用，更重要的是体现了监管层对于险资入市的鼓励和呵护态度，以及对长期投资、长期资本的明确指向。本次调整主要面向沪深 300、红利低波和科创板标的，兼顾大盘蓝筹和优质成长标的，同时提出 2-3 年持仓时间要求，有助于培育壮大耐心资本、支持科技创新。
12月8日，上海期货交易所发布通知称，近期国际形势复杂多变，贵金属市场波动较大，请各有关单位采取相应措施，提示投资者做好风险防范工作，理性投资，共同维护市场平稳运行。
简评：近期地缘政治、全球流动性预期等因素加剧贵金属价格波动，交易所风险提示释放出对市场过热投机倾向的关注，旨在预防潜在的非理性波动，引导市场回归理性定价。投资者需密切关注宏观面变化及政策导向，做好风险对冲。
市场复盘
12月9日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3909.52点，下跌0.37%；深证成指报13277.36点，下跌0.39%；创业板指报3209.60点，上涨0.61%；科创100报1389.96点，下跌0.90%。申万一级行业中，综合、通信、电子涨幅靠前，分别上涨3.45%、2.23%、0.78%；有色金属、钢铁、房地产跌幅靠前，分别下跌3.03%、2.47%、2.10%。1290只个股上涨，3855只个股下跌。
资金追踪
市场成交额为19178.70亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报25005.15亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：，截至2025年12月9日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
