【博时市场点评12月10日】两市缩量震荡，沪指险守3900点
每日观点
今日沪深三大指数涨跌不一，沪指收跌0.23%险守3900点，两市成交较前一日缩量至1.79万亿。近日海关总署公布11月进出口数据，按美元计价，11月出口同比增长5.9%，进口同比增长1.9%，外贸增速回升，展现出较强韧性。从结构来看，新质生产力产品出口增速亮眼，传统劳动密集型产品则表现较弱，其中汽车、船舶、集成电路等机电产品出口增长8.8%，占出口总值超六成。从区域来看，在对美出口连续第8个月出现两位数下滑的背景下，我国对欧盟、东盟以及共建“一带一路”国家的出口相对强劲，有效对冲了单一市场的波动风险。10月底中美元首会晤后，中美关税压力边际缓解，但在11月数据中或仍未完全体现。12月进出口数据或因基数效应有所波动，预计明年随着中美经贸关系不确定性的降低，叠加我国出口市场多元化效果仍在，外贸数据有望呈现出稳定修复的态势。
消息面
12月10日，国家统计局公布数据显示，11月居民消费价格指数（CPI）环比略降0.1%，同比上涨0.7%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%。工业生产者出厂价格指数（PPI）环比上涨0.1%，同比下降2.2%。
简评：伴随我国各项宏观政策不断显效，价格呈现积极变化，11月份CPI同比涨幅扩大，核心CPI继续上涨。具体来看，居民消费持续恢复，综合整治“内卷式”竞争成效显现，重点行业产能治理持续推进，市场竞争秩序不断优化。往后看，伴随“十五五”规划及政策持续显效，新兴产业有望加速发展，消费潜力有望有效释放。
国务院总理李强同主要国际经济组织负责人举行“1+10”对话会。李强强调，中国始终是开放合作的坚定践行者和推动者。今年中国经济顶压前行，取得新的发展成绩，我们有信心有能力完成全年经济社会发展目标任务。中国经济将保持稳健向好势头，经济总量将再上新台阶，产业升级将创造新的发展空间，超大规模市场需求将加快释放。
简评：此次“1+10”对话会彰显中国在全球经济治理中的积极作用。李强总理提出以开放合作破解当前世界经济难题，中国经济稳健增长及“十五五”规划将为全球注入新动能，超大规模市场与产业升级机遇值得期待。国际经济组织对中国贡献高度认可，各方拟加强多领域协作，有利于维护多边主义，为世界经济复苏凝聚共识、增强信心。
市场复盘
12月10日，A股三大指数涨跌不一。截至收盘，上证指数报3900.50点，下跌0.23%；深证成指报13316.42点，上涨0.29%；创业板指报3209.00点，下跌0.02%；科创100报1392.24点，上涨0.16%。申万一级行业中，房地产、商贸零售、社会服务涨幅靠前，分别上涨2.53%、1.97%、1.22%；银行、电力设备、计算机跌幅靠前，分别下跌1.58%、0.87%、0.63%。
资金追踪
市场成交额为17917.81亿元，较前一交易日下跌。两融余额昨日收报25105.72亿元，较前一交易日上涨。
数据来源：同花顺，截至2025年12月10日。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现。
