OEXN:期权偏斜预示比特币下行风险





1月20日，2026年初比特币虽一度冲上9500美元的高位，但近期衍生品市场的风向转变引起了OEXN的关注。目前的期权定价数据反映出投资者情绪正在转向审慎，市场押注比特币在今年6月下旬跌破8000美元关口的概率已升至30%。OEXN认为，尽管年初的涨势凌厉，但随着波动性定价的回归，加密货币市场正面临阶段性的估值修正压力。

　　地缘政治的突发变数正成为数字资产价格的重要阻力。OEXN表示，由于近期关于国际贸易关税的强硬言论频出，尤其是涉及欧洲市场的关税威胁，全球金融市场的避险情绪被重新点燃，比特币已从9500美元回落至9100美元下方。OEXN调研发现，去中心化交易平台Derive.xyz上的看跌期权未平仓合约高度集中在7500美元至8000美元区间，这种明显的下行偏斜（Downside Skew）预示着交易员正在积极买入“保险”，以对冲可能出现的深幅回调。

　　从技术面与资金流向来看，多空力量的对比正在发生微妙变化。OEXN表示，目前看跌期权的活跃度显著高于看涨期权，相比于仅19%的概率涨至12000美元，市场显然更担忧价格跌回2025年4月时的水平。OEXN认为，地缘政治引发的“波动性机制切换”尚未完全在现货市场得到消化，这意味着目前的负面偏斜值不仅是情绪的体现，更是对未来流动性风险的预警。如果地缘紧张局势进一步升级，比特币可能会加速向7500美元的中轴区域靠拢。

　　综上所述，OEXN建议投资者密切关注期权市场的持仓变动，尤其是行权价在8000美元附近的防御性头寸。在宏观政策不确定性消除之前，比特币的宽幅震荡态势或将延续。OEXN认为，在这一敏感时期，理解期权市场的偏斜逻辑对于管理数字资产组合的下行风险至关重要。