从科技股到黄金再到加密货币，整个华尔街曾一味涌入最热门的交易领域，然而这种趋势现已消退，取而代之的是骤然升温的避险情绪。
眼下并不像去年4月那样出现的是单一导火索，当时美国总统唐纳德特朗普掀起的贸易战一度引发市场恐慌性暴跌。这一次的情况是，接踵而至的消息逐渐加剧投资者的估值担忧，许多人本就已经怀疑估值过高，最终导致投资者突然集体撤离。
周四股市再次印证了这一点，标普500指数下跌1.2%，连续第三个交易日走低，100指数续跌。软件股继续下挫，人工智能公司Anthropic推出一种旨在开展金融研究的新模型，凸显了新技术带来的竞争威胁。
白银暴跌；比特币重挫10%，抹去了自特朗普15个月前当选总统以来的所有涨幅。美国国债价格上涨，发挥其作为最终避险工具的作用。公司盘后重挫8%，该公司宣布计划今年投资2000亿美元，远超分析师预测，分析师们越来越担心科技公司在人工智能领域过度支出。
“人们的防御姿态确实越来越强了，”Frank Funds的总裁兼投资组合经理Brian Frank表示：“现在的情况更像是先行动，其他的再说。”
近期的市场活动标志着华尔街从年初情绪的显著转变，当时策略师们曾预测股市将持续走强。这些预测基于的假设是：人工智能热潮将持续，经济出人意料地具有韧性并将继续提振企业利润，以及美联储会降低利率。
虽然这种前景基本保持不变，最近几周陆续发布的稳健盈利报告也印证了这一点。但与此同时，人们也重新关注到一些日益增长的风险：人工智能热潮将颠覆哪些公司；如果特朗普提名的人选凯文沃什确认接替杰罗姆鲍威尔担任美联储主席，美联储的政策走向将如何；以及估值过高——例如黄金、比特币，甚至是Alphabet等科技巨头，从长远来看可能无法持续。
比特币的涨势停滞最为显著。去年大部分时间里，随着特朗普胜选引发投机性加密货币热潮，比特币价格一路飙升。然而，本月随着投资者纷纷抛售套现，此类代币市场急剧下跌。
股市的跌幅相对较小。然而，压力却波及范围广泛， 标普500指数的11个主要行业板块中有9个出现下跌。除了担心哪些公司最终会成为人工智能技术的受冲击者之外，投资者还担心对这项技术的大规模投资最终能否获得回报。母公司Alphabet的股价下跌就印证了这一点，尽管营收超出预期，但Alphabet在公布了一项雄心勃勃的支出计划后股价仍然下跌。
Bokeh Capital Partners首席投资官Kim Forrest表示，最近的下跌反映出人们担心，最热门的股票和黄金等其他资产的价格已经上涨过高，需要进行一些调整。“这相当于一次重置，”她说。
