界面新闻记者 |
“7月上旬橡木咨询。”
“随进随出，稳定靠谱的新橡木。”
“手里1万预算，有什么好的橡木吗？”
近日，界面新闻记者留意到，在社交媒体上，咨询、推荐、诱导“橡木”的用户不在少数。这里的橡木显然不是指代植物，而是“项目”的代名词，更精准一点，指代的多是所谓的WEB 3投资项目。
带着币圈、区块链、无风险收益等关键词，此类引流贴不乏关注。而一旦有用户感兴趣，项目推荐人就会与用户建立联系，并手把手带教这些潜在的投资者：虚拟资产是什么？项目模式是怎样的？利润有多高？如何购买稳定币出入金？
界面新闻记者以投资者身份与多个“橡木”方进行了交流，模式普遍类似：首先用区块链技术、智能合约、RWA（现实世界资产）等WEB 3术语包装其项目模式；再用保本高息、迅速回本等话术吸引投资者入局；最后，推荐拉新入局。
此类WEB 3投资项目，实则多是披着幌子的资金盘，欺诈风险极高。近段时间以来，多地执法部门密集提醒以稳定币等虚拟资产为名号的金融投资风险。
7月16日，广州市防范和打击非法金融活动专责小组提醒，监测发现，一些不法机构以“金融创新”“数字资产”等为噱头，利用社会公众对稳定币等了解不足的特点，通过发行所谓“虚拟货币”“虚拟资产”“数字资产”等方式吸收资金，诱导社会公众参与交易炒作，扰乱经济金融秩序，滋生非法集资、赌博、诈骗、传销、洗钱等违法犯罪活动，严重危害社会公众财产安全。
专责小组强调，此类不法机构未经国家金融管理部门依法许可或者违反国家金融管理规定，不具有公开吸收公众存款的资质。《防范和处置非法集资条例》规定，国家禁止任何形式的非法集资，因参与非法集资受到的损失，由集资参与人自行承担。
此类骗局主要有哪些类型？因何兴盛？小白又如何识别其中风险？
“短期内不会跑路”
中国通信工业协会区块链专委会共同主席、香港注册数字资产分析师学会董事于佳宁告诉界面新闻记者，当前涉币案件的形态大体可归为三类。
而根据界面新闻记者的观察，目前在社交媒体泛滥的围绕虚拟货币的非法金融活动主要有其中两类。
根据于佳宁的介绍，第一种是传统犯罪的加密化，即犯罪主体将数字资产用作实现其非法目的的工具或通道。这类案件的核心动机与传统犯罪无异，只是作案媒介变为了数字资产。洗钱、庞氏骗局、非法集资、恐怖主义融资、跨境赌博资金结算以及规避外汇管制等活动，利用数字资产的匿名性与去中心化特征，为其资金流转提供了规避传统金融体系监管的路径。
此前界面新闻报道的鑫慷嘉属于此类，平台诱导投资者在虚拟货币交易所将法币兑换为稳定币，其后将稳定币作为投资本金用于具体的跟单交易，并将利润来源包装为原油投资收入，事实上平台交易行情和走势均可由后台随意操控和篡改。
界面新闻记者了解到，鑫慷嘉之后，与此类似的平台仍在社交媒体泛滥。
“与鑫慷嘉类似，我们这个项目是在交易所里进行交易，也是公司给出信号，我们一起跟单，大概40天就可以回本。”界面新闻记者以投资者身份咨询某项目时，某推荐人告诉界面新闻记者。
从宣传资料看，该项目同样强调拉新制度，根据不同的团队人数匹配不同的合伙人职位，并享有不同等级的交易分红，分红也是以稳定币数量进行计算。
面对界面新闻记者“是否会跑路”的问题，该名推荐人称，“至少短期内不会跑路，从成立时间看，现在老板的钱还没赚够，应该不会跑路的。”
于佳宁提及的第二类案件是围绕数字资产生态内部逻辑展开的技术原生型犯罪，其中包括项目欺诈，即所谓的Rug Pull，项目方在发行一种俗称的空气币或土狗币后，通过操纵流动性池，在短时间内卷走投资者资金导致代币价值归零。
比如2018年的超级明星MXCC，该项目自称是影视行业的数字资产，在吸引了大额资金后，代币价格却在登录交易所首日直接暴跌90%。包括此前暴雷的鼎益丰，该公司及其关联公司发行的“DDO数字期权”也被深圳市公安局福田分局定性为“空气币”。
界面新闻记者以投资者身份咨询某代币项目，该项目方称盈利模式是通过质押虚拟货币产生利润：购买平台的铸币后进行质押，质押一年以后，币量会大幅上涨，如果币价上涨，那么总币价会更加可观。根据介绍，该项目可帮助投资者在一年内实现30多倍的收益。
值得一提的是，在该项目的一次分享会上，有用户问及平台拿到了哪些金融牌照，会议主讲人无法作出回答，其在犹疑后只能囫囵称，“有没有金融牌照并不是最重要的，低调做事，闷声发财就好。”
于佳宁所称第三类则属于更广泛意义上的金融市场违规行为。这类案件的核心是其行为触犯了现行或正在形成的金融监管法规，是传统金融市场欺诈行为在数字资产领域的再现与变异，包括未经许可向公众发行具有证券属性的代币（非法证券发行），以及利用社交媒体和资金优势进行拉高出货的市场操纵行为。这类犯罪主要利用数字资产市场的信息不对称和监管空白，通过制造虚假繁荣来诱骗投资者，从而破坏市场秩序与公平。FTX 交易所的案件，就是金融欺诈与挪用客户资产行为的极端体现。记者留意到，此类型项目目前在内地相对较少。
警惕“伪Web3”项目
目前多地执法部门已针对此类看似金融创新，实则打着虚拟资产、数字货币、区块链等旗号的金融骗局作出提醒，作为普通投资者而言，应该如识别其中风险？此类资金盘项目有哪些共同或典型特征？
盈科（上海）数字经济法律事务部主任刘磊向界面新闻记者总结称，这类打着虚拟资产、稳定币、RWA旗号的资金盘，普遍有以下三种典型特征：
项目外包装“高大上”，实际技术落地薄弱。这类项目喜欢用“稳定币+RWA”的概念来包装，比如宣称要把黄金、房产、甚至碳信用通过链上通证化方式发行出来，然后再结合“去中心化抵押”来形成收益模型。听起来很前沿，但其实链上部分多是伪装，甚至没有经过合约审计，至于背后的真实资产是否存在？是否能兑付？有没有托管安排？基本没人能验证，属于典型的“讲故事+画大饼”。
刘磊称，收益结构设计存在庞氏逻辑。据其了解，很多这种项目往往会推出所谓的“稳定收益”方案，标榜年化8%、10%甚至更高，有些还会引入二级推广、拉人返佣机制，说白了就是“后金填前金”。这类结构看起来像“DeFi收益”（ 通过参与去中心化金融项目所获得的收益），但实质上没有真实资产支撑，收入主要来自新用户充值，一旦资金断流，就会崩盘跑路。
同时，在监管模糊地带操作，规避审查。这些资金盘一般都不会在主流合规市场设立法人，比如不设在新加坡、香港，也不在欧盟注册主体，而是选在监管松散的离岸属地，比如塞舌尔、BVI或者迪拜某些自由区。并且，它们在技术上也会做一些“去中心化”伪装，比如声称资产托管在智能合约上、用DAO决策，来模糊法律责任主体。
“总体上看，这类‘伪Web3’项目披着创新的外衣，实则是在绕监管、搞传销、骗用户，严重破坏行业生态。建议投资者不要被‘稳定币’‘RWA’（现实世界资产）这些新名词迷惑，真正的合规项目会披露完整的资产审计、持牌信息、法律结构，不会回避监管，也不会承诺‘高收益零风险’。”刘磊向界面新闻记者强调。
值得注意的是，此前界面新闻记者在调查鑫慷嘉的崩盘过程中发现，此类打着虚拟资产旗号的资金盘项目中，一部分投资者属于对加密货币、投资风险等并无什么概念的小白，但也有投资者明知其中风险及套路，却仍希望通过做短线等投机操作获取利润——“这种都是做新不做旧的，时间越长跑路几率越大”。
刘磊也向界面新闻记者表示，这种现象确实存在，不少来咨询的客户甚至有一种“半明知型博弈”的心态，即清楚知道项目有风险，甚至看得出它像资金盘，但还是愿意投——核心目的就是“抢前一波”、“赚完走人”。
根据刘磊的观察，此类投资者的逻辑并不复杂，基本是：“我不贪，进去3天赚个10%、提了就走”、“后面崩不崩跟我没关系，反正我先出金”，甚至还有人形成了资金盘之间“跳转套利”的玩法，用前一个项目的收益，快速投到下一个刚启动的盘，形成一种“以盘养盘”的个人策略。
“这其实已经不是投资行为，而是‘赌博心理+流动性套利’的合体。”刘磊表示。
刘磊强调，此类行为十分值得警惕。首先，法律风险是有“连带性”的。目前很多项目在境内是“绕监管运营”，比如通过微信群、小程序、虚假项目等方式宣传、集资，一旦项目崩盘，投资人不是“被害人”，而是“非法集资参与人”甚至“助推人”身份，特别是有些人做了拉人头、做代理，这些行为在国内属于涉刑红线。
其次，从行业视角，这种“投机型参与”其实会进一步加速项目恶化。类似“资金盘的燃料”，早期投机者提供了流动性，反而吸引了更多真正不懂的普通人进场。而项目方正是靠这些前期“懂套路”的人来制造热度，给后期收割铺路，实为“助纣为虐”。
“并且，这种心态会形成‘项目-投机者共生’的黑灰生态链。你可以看到，某些所谓‘社区负责人’，其实是专业投机者，他们在每个盘里都‘浅尝辄止’，用话术引导他人冲进去。这类人一方面自己不留痕，另一方面通过返佣或社群管理赚外快。”刘磊介绍。
在刘磊看来，这类投资者需要注意的问题是，最后很可能并非“跑得慢被割”，而是“跑得快也可能被查”。“不要以为自己是坐庄者的一部分，其实只是被利用的‘引流工具’而已。跑得快不代表能全身而退，一旦涉及跨境资金、USDT（泰达币）出入金、违规返佣，资金链也会被调查，尤其在当前全球对虚拟资产监管日趋严格的背景下，很多地区已经将参与非法虚拟资产项目视为‘协助诈骗’或‘逃避金融监管’的行为处理。”
更难识别，也更具欺骗性
事实上，涉币案件的增长与虚拟货币的产品与技术突破密切相关。
中科链源数据显示，2010年，比特币及区块链技术诞生的第二年，用户初步积累完成，中国开始萌芽涉币案件；2014年，以太坊上线，大幅提升了虚拟货币的交易效率，泰达币发行，有效促进了虚拟货币的兑换，较2013年，涉币案件数量涨幅超250%；2018年，波场上线，区块链的交易速度进入秒级，交易成本降至美分级，用户体验已与银行转账体验无差别，涉币案件也较上年涨幅达74%。2021年，非同质化代币（NFT）快速发展，打开了区块链的商品化大门，也为涉案资金的转移提供了新的隐匿方式。2018年至2022年虚拟货币犯罪案件数量激增，增长速度明显高于前期。
刘磊也观察到，这类打着虚拟货币、稳定币、RWA旗号的资金盘，大致是从2021年开始成批量出现的，特别是在USDT广泛进入亚洲、中东和拉美等灰产活跃市场之后，开始出现了一波“伪稳定币理财”项目。
刘磊向界面新闻记者分析称，2021之所以是关键节点，一是DeFi生态已经跑出来了成熟模板，DEX（Decentralized Exchange，去中心化交易所）、链上借贷、稳定币铸造协议基本都成型，这些代码在GitHub（世界上最大的代码托管平台）上直接可复用；二是受疫情影响，大量传统资金流向高收益渠道，一些资金盘开始利用稳定币的便捷性绕开传统支付系统，设立离岸钱包来快速吸金。
“到了2022年以后，项目运作明显‘专业化’。以前可能只是几个会写合约的工程师加一套前端，现在是成体系地设立离岸公司、请第三方代持、用空壳公司申请媒体报道背书，然后到一些社交平台、甚至线下理财会里宣传‘区块链黄金本位、稳定收益8%、随存随取’，表面看跟传统金融没太大差别，但其实核心资金流仍是由内部钱包控制，没有审计、没有托管、也没有所谓的KYC/AML（反洗钱与了解客户）流程。”刘磊表示。
目前来看，此类资金盘项目是否正进入兴盛期？
刘磊认为，从目前的情况看，现在应该到了流量和资金都很密集的阶段。“比如我知道的一些案例，短短几个月就吸纳了非常多的USDT，但这些资金很快通过跨链桥转出、混币、转入交易所变现，形成了很强的‘快速抽水’模式——这恰恰是典型的资金盘前期扩张逻辑：快速吸金、迅速出逃。”
“另外，很多这种项目开始打着‘做RWA通证化’的名义拉传统资产方‘站台’，比如找东南亚某小地产商发一个‘房地产收益稳定币’，或拿某个碳票资源池做‘ESG绿色稳定收益Token’。这些资产方其实并不清楚链上风险，但被忽悠为‘Web3尝试’，客观上也成了非法募资和虚假宣传的一环。”刘磊告诉界面新闻记者。
“现在这个阶段不是野蛮生长期，而是‘伪合规、类机构化’的成熟阶段，更难识别，也更具欺骗性。”刘磊强调。
