随着苹果秋季发布会临近，投资者的目光正越过新产品本身，聚焦于一个更关键的问题：价格。
据追风交易台消息，摩根士丹利在 9 月 4 日发布的报告中指出，苹果或将通过一系列微妙的产品线调整，实现七年以来对 iPhone 的首次 " 温和涨价 "。而这可能成为公司股价上涨的催化剂。
分析师 Erik W Woodring 预测，即将发布的 iPhone 17 系列虽然在产品功能上可能不会带来太多意外，但其定价策略可能是整场活动的核心看点。该行预计，苹果不会直接上调现有型号的同配置价格，而是通过更巧妙的方式提升整体售价。
这一策略的关键在于两点。首先，报告预测苹果将取消 iPhone 17 Pro 的 128GB 入门级存储版本，这意味着 Pro 系列的起步存储容量将变为 256GB，其起步价也将随之升至 1099 美元，较前代 999 美元（128GB）的起步价提高 100 美元。
其次，备受关注的新款超薄机型iPhone 17 Air 起售价预计为 999 美元（256GB），这比它所取代的 iPhone 16 Plus 机型高出 100 美元。同时，iPhone 17 Air 将新增 1TB 版本（定价 1399 美元），而其他型号的同容量价格保持不变。
涨价逻辑：抵消关税及成本压力
报告分析，涨价主要源于两个因素：一是抵消进口关税和零部件价格上涨带来的成本压力，二是通过存储配置调整驱动用户选择更高价位机型。
这一潜在的定价举措，是摩根士丹利看好苹果业绩前景的核心原因。该行预测，此举将推动苹果 2026 财年的 iPhone 平均售价（ASP）同比增长 5% 至 939 美元。相比之下，市场普遍预期仅为增长 1% 至 910 美元，暗示着苹果的营收和利润潜力可能被低估。
由于市场共识对 iPhone 销量和价格增长的预期相对平淡，此次发布会可能一反常态，扭转以往发布会引发的 " 卖出事件 "，转变为一个积极的催化剂，为苹果股价在年底前的表现提供支撑。
尽管价格上调，分析师认为其影响可控：" 这些涨幅较为温和，若分摊到 2-3 年的换机周期后，不太可能对（消费者的购买）需求构成实质性阻碍。"
发布会本身惊喜不大
报告认为，此次发布会预计不会出现重大意外。iPhone 17 系列将包括常规的 iPhone 17、iPhone 17 Pro/Pro Max，以及全新超薄机型 iPhone 17 Air，其采用单后置摄像头和苹果自研 C1 调制解调器。
此外，苹果还将推出 Apple Watch Series 11、Ultra 3、SE 3 和 AirPods Pro 3。
销量预期保守，或存上行空间
尽管价格看涨，摩根士丹利与市场共识目前对 iPhone 17 的销量增长均持保守态度，预计 2026 财年出货量将与前一年基本持平，约为 2.36 亿部。这一预测意味着用户的平均换机周期将进一步拉长至接近 5 年。
然而，报告同时指出，这一保守预期本身可能蕴含着上行风险。摩根士丹利引用其早前的调查数据称，截至 2025 年 3 月，有 51% 的美国 iPhone 用户表示在未来 12 个月内 " 极有可能 " 升级设备，创下历史新高。此外，30% 的美国 iPhone 用户对超薄机型表现出 " 极大兴趣 "。
不过，价格敏感性依然是一个需要警惕的风险。一份于 2025 年 7 月在中国进行的调查显示，如果 iPhone 17 价格上涨 5%，25% 的中国消费者表示他们升级的可能性会降低。综合来看，分析师认为当前的出货量预期设定合理，但未来的风险更偏向于上行而非下行。
打破 " 卖出新闻 " 魔咒？
从历史上看，苹果的 iPhone 发布会往往是 " 卖出新闻 "（sell the news）的典型事件，即股价在事件兑现后出现回调。这通常是因为市场预期在发布会前已被充分计价，甚至过度乐观。
但摩根士丹利认为，今年的情况可能有所不同。报告分析称，当前市场对苹果 2026 财年 iPhone 收入增长的普遍预期仅为 4%，远低于过去十年的历史平均水平，2011-2020 年间同期平均预期为 9%。
因此，如果摩根士丹利关于定价策略的判断是正确的，那么 iPhone 17 的发布会结果很可能超出市场偏低的预期。届时，这一事件不仅不会成为负面催化剂，反而可能引发分析师上调盈利预测，为苹果股价在年底前的表现提供支撑，从而打破近年来的 " 发布会魔咒 "。
报告总结称：" 若定价策略超预期，发布会可能成为股价的积极催化剂，推动估值修复和业绩上修。" 摩根士丹利对苹果股票评级为 " 增持 "，目标价 240 美元。
