11月4日，价格于周一午间小幅走高，略有回落。近期波动趋稳，使贵金属多头情绪有所缓和。市场整体仍在等待新的基本面驱动，以推动趋势性行情演进。12月黄金期价最新上涨约13.20美元至约4010.40美元；12月白银期价下跌约0.105美元至约48.055美元。市场气氛相对平静，Mhmarkets迈汇认为，这种横盘整理在经历快速波动后有助于市场重新积蓄力量，为下一阶段走势奠定基础。
近期海外消息称，部分地区取消沿用已久的黄金税收优惠，投资级金条与非投资用途（如首饰及工业材料）皆不再享受由零售商抵扣相关增值税的政策。相关调整有望增加当地财政收入，但同时也可能推升当地消费者购金成本。Mhmarkets迈汇表示，政策变动可能带来短期交易情绪扰动，但从中长期看仍以供需结构与宏观环境为主导。此外，主要外部市场上，美元指数略有走强，价格维持坚挺，约在每桶61.25美元附近。美国10年期国债收益率约为4.11%，整体市场风险偏好维持中性。
在定价机制方面，贵金属市场主要通过现货与期货两类体系运作：现货即即时成交交割；期货则锁定未来交割价格。因年末市场头寸布局影响，12月黄金合约在CME交易中依旧是最活跃品种。Mhmarkets迈汇认为，投资者在布局时应兼顾期限结构与流动性差异，平衡风险敞口。
从技术面看，12月黄金期货多方的下一上行目标为突破4100美元的强阻力；空头近期目标为向下刺破3800美元关键支撑。首道阻力关注隔夜高点4043.10美元，其后为上周五高点4059.90美元；首道支撑在当日低点3971.30美元，其后在3950美元。Wyckoff市场评级为6.0，显示多头略占优势。
白银方面，12月合约多方目标为站上50.00美元强阻力；空方目标则是将价格压至45.00美元关键支撑下方。短线阻力位于49.00美元其后为49.225美元；支撑关注当日低点47.80美元及47.00美元。Wyckoff市场评级同样为6.0。
总体来看，Mhmarkets迈汇认为，贵金属走势仍以区间震荡为主，投资者可关注宏观流动性变化与技术位突破情况，寻求更明晰的价格方向。
