12月30日，三大指数涨跌互现，石油石化板块延续强势，有色金属低开高走，高现金流资产表现亮眼。聚焦大盘蓝筹“现金牛”的300现金流指数低开高走，收涨0.90%超越全A。

　　从自由现金流视角来看，2025年石油化工行业因景气度回升、资本开支减少，现金流明显改善。前三季度，石油化工与基础化工行业经营现金流净额分别同比增长5.8%和20.9%，经营现金流转正、现金净增加额回升，反映企业压力缓解，有望带动盈利与估值修复。

　　近期表现亮眼的有色金属行业，其基本面的改善同样得到了现金流的支撑。2025年第三季度，A股有色金属行业经营性净现金流同比增长10.12%，虽环比微降1.59%（主要受行业回款周期与季节性因素影响，Q2现金流通常优于Q3），企业内在造血能力稳步修复。其中，稀土、钨、钴等细分板块的现金流改善幅度尤为显著。

　　【A股有色金属行业整体经营净现金流同比与环比增速】

　　资料来源：证券研究所，截至2025.9.30

　　指出，自由现金流策略在“反内卷+跨境资本回流”背景下表现突出，相关行业现金流快速修复。相较于传统红利策略（静态股息率），现金流策略更关注动态现金流边际变化，能敏锐捕捉行业景气拐点。

　　公开资料显示，300现金流指数（简称：300现金流），采用自由现金流选股策略，在沪深300核心资产中臻选50只“现金奶牛”公司。目前，300现金流指数最新市净率PB为1.71倍，低于指数近1年96.15%以上的时间，估值性价比突出，具备配置价值。

　　数据来源：Wind，截至2025.12.30

　　截至12月30日收盘，跟踪该指数的旗舰产品——300现金流ETF（562080）溢价收涨0.83%，成交额突破4183万元。尤为值得一提的是，300现金流ETF（562080）自4月15日上市以来，月线已收9根阳线，结构性行情中高现金流资产“能攻善守”的配置价值凸显。

　　数据来源：沪深交易所等，截至2025.12.30

　　资金流向印证了这一吸引力。截至12月29日，300现金流ETF（562080）连续3个交易日内连续“吸金”7495万元，近10个交易日净流入超1.17亿元，以自由现金流为标尺的“高质量资产”正获得资金的青睐。

　　数据来源：沪深交易所等，截至2025.12.30

　　成份股表现方面，涨超6%，涨超4%，、、涨超3%，、等多只个股涨幅超过2%。

　　【12月30日300现金流指数成份股涨幅TOP10】

　　数据来源：沪深交易所等，截至2025.12.30

　　另外，300现金流指数于12月15日完成了季度调仓，进一步聚焦于“高现金流、高股息、低估值”的特征。调整后，其前五大权重行业分别为石油石化、家电、有色金属、交通运输及通信。此次调仓新纳入了一批细分领域“现金牛”，提升了有色金属、汽车等景气度改善板块的权重。

　　【300现金流指数成份股行业分布】

　　数据来源：中证指数公司等，截至2025.12.15

　　截至2025年12月30日，300现金流全收益指数2014年以来收益率超421%，年化回报超15%。对于看好企业盈利质量、寻求稳健增长的投资者而言，通过300现金流ETF（562080）及其联接基金（A类024367/C类024368）进行布局，或可成为一键配置A股核心资产中优质“现金奶牛”的高效途径。

　　数据来源：Wind，中证指数公司，统计区间为2014.1.1-2025.12.30，沪深300自由现金流指数基日为2013.12.31，发布日期为2024.11.12，全收益指数2020-2024年分年度历史收益率分别为：16.20%、13.83%、-4.31%、12.94%、40.79%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

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